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海南首家!金盘科技闯关科创板IPO获上交所受理

浏览次数: 日期:2020-05-15

  5月12日,资本邦获悉,海南金盘智能科技股份有限公司(下称“金盘科技”)科创板IPO获上交所受理,浙商证券担任保荐机构。金盘科技是海南省的第一家申报科创板的企业。

海南首家!金盘科技闯关科创板IPO获上交所受理

    图片来源:上交所官网

  金盘科技主要从事应用于新能源、高端装备、节能环保等领域的输配电及控制设备产品的研发、生产和销售,主要产品为干式变压器(包括特种干式变压器和标准干式变压器)、干式电抗器、中低压成套开关设备、箱式变电站、电力电子设备(包括一体化逆变并网装置、高压静止式动态无功功率补偿及谐波抑制装置(SVG))等,广泛应用于新能源(含风能、太阳能、智能电网等)、高端装备(含轨道交通、海洋工程等)、节能环保(含高效节能等)、新型基础设施(含数据中心、新能源汽车充电设施等)、工业企业电气配套(含半导体制造等)、传统基础设施、传统发电及供电等领域。

  报告期内,公司客户主要为国际知名企业、国内大型国有控股企业以及上市公司,例如:1)通用电气(GE)、西门子(SIEMENS)、维斯塔斯(VESTAS)、施耐德(Schneider)、东芝三菱电机、日新电机、安川电机等国际知名企业;2)国家电网、南方电网、中国电力建设集团、中国移动、上海电气、中国铁路工程集团、中国铁道建筑集团、中铁建电气化局、中国航天国际控股、中国电子信息产业集团、中国能建、中国核工业集团、中国建筑集团、中国船舶工业集团、中国船舶重工集团、北京能源集团、北控清洁能源集团、大唐集团、中国华电集团、哈尔滨电气集团、鞍钢集团、科士达、阳光电源等大型国有控股企业或上市公司。

海南首家!金盘科技闯关科创板IPO获上交所受理

    图片来源:公司招股书

  财务数据显示,金盘科技2017年、2018年、2019年营收分别为20.11亿元、21.85亿元、22.44亿元;同期对应的净利润分别为6470.84万元、1.97亿元、2.10亿元。

  根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》相关规定,发行人申请股票首次公开发行并在科创板上市的,应当在相关申请文件中明确说明所选择的一项具体上市标准,即《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条中规定的五项标准之一。

  公司申请在科创板上市,拟选择五项标准中的第一套标准,即为:预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

  金盘科技本次拟募资5.41亿元用于节能环保输配电设备智能制造项目、研发办公中心建设项目。

  金盘科技坦言公司存在以下风险:

  (一)行业周期波动的风险

  输配电及控制设备行业与电网投资、能源投资、基础设施投资及轨道交通、工业与民用建筑等综合用户的输配电及控制设施建设息息相关,因此输配电及控制设备行业与国民经济发展、社会固定资产投资、国家基础设施投资的周期总体保持一致。

  近年来,国家持续推进电网投资建设、新型城镇化建设,同时新能源(含风能、太阳能、智能电网等)、高端装备(含轨道交通、海洋工程等)、节能环保(含高效节能等)、新能源汽车(含新能源汽车充电设施)等战略性新兴产业快速发展,尤其是国家近期加快推进新型基础设施建设,均为输配电及控制设备行业的快速发展提供了良好的机遇。但若未来国内外宏观经济环境恶化,国家相关产业政策发生变化,输配电及控制设备相关下游产业需求下降,公司产品的市场需求将会受到一定影响,公司将面临行业周期波动的风险。

  (二)行业政策变化风险

  近年来,国家陆续出台了《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》、《电力发展“十三五”规划(2016-2020年)》、《可再生能源发展“十三五”规划》、《风电发展“十三五”规划》、《太阳能发展“十三五”规划》、《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》、《海洋工程装备制造业持续健康发展行动计划(2017-2020年)》、《“十三五”全民节能行动计划》、《国家新型城镇化规划(2014-2020年)》、《配电网建设改造行动计划(2015-2020年)》、《智能制造发展规划(2016-2020年)》、《中国制造2025》等一系列战略规划,明确了对中高端输配电及控制设备行业及其相关下游产业的政策支持,为中高端输配电及控制设备企业提供了良好的发展机遇,未来若国家有关产业政策发生变化,公司将面临行业政策变化的风险。

  (三)原材料价格波动的风险

  公司产品主要原材料为铜线、硅钢片、电气元器件、树脂等,原材料成本占产品成本的比重较高。受国内经济形势、国家宏观调控政策及市场供求变动等因素的影响,报告期内国内铜材、钢材、树脂的市场价格呈现一定的波动,未来国内钢材、铜材、树脂的市场价格变动仍存在一定的不确定性,因此公司面临一定的原材料价格波动风险。

  (四)中美贸易摩擦风险

  报告期各期公司产品直接出口美国销售收入分别为9,777.18万元、10,610.11万元、11,343.22万元,占主营业务收入比例分别为4.91%、4.91%、5.13%。

  虽然报告期内公司产品直接出口美国销售收入占主营业收入的比例较低,但未来若中美贸易摩擦继续升级,将对公司直接出口美国业务及经营业绩产生一定程度的不利影响。

  (五)毛利率下降的风险

  报告期各期公司主营业务毛利率分别为26.78%、26.28%和27.32%,略高于同行业上市公司平均水平。公司所在的输配电及控制设备行业企业较多,中低端输配电及控制设备产品竞争较为激烈,虽然公司作为国内领先、国际先进的干式变压器生产企业,主要产品为应用于新能源(含风能、太阳能、智能电网等)、高端装备(含轨道交通、海洋工程等)、节能环保(含高效节能等)等领域的中高端输配电及控制设备产品,具有一定竞争优势,目前仍能保持一定的毛利率水平,但随着输配电及控制设备行业发展,若未来国内外市场出现具有一定技术研发能力、良好产品品质及服务能力的中高端输配电及控制设备产品竞争者,或公司原有竞争对手加大研发投入提升产品竞争力及改善服务水平并加强市场开拓力度,或受国内外宏观经济环境影响下游市场需求增速放缓,将导致公司面临的市场竞争加剧,进而导致公司主要产品价格及毛利率存在下降的风险;此外,若未来受宏观政策、经济环境、产业周期等因素综合影响,公司产品主要原材料市场价格持续上涨,人力成本持续上升,运营成本未能得到有效管理和控制,公司主要产品毛利率将有所下降,将对公司的经营业绩产生一定程度的不利影响。

  (六)应收账款余额较大风险

  随着公司业务规模及营业收入持续增长,报告期内应收账款余额较大且呈上升趋势,各期末分别为72,938.05万元、87,497.30万元和98,242.85万元。虽然公司主要应收账款客户为国际知名企业、大型国有控股公司或上市公司,该等客户资金实力较强、信誉情况良好,公司持续加强对应收账款的管理及催收工作,但若未来受经济环境影响及自身发展不如预期导致该等客户的经营和财务状况发生不利变化,则公司将面临不能按期收回或无法收回上述应收账款的风险,将对公司经营业绩将产生一定程度的不利影响。

  头图来源:图虫

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